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Heisse Inflation: Die Fed denkt ans Anheben, Gold rutscht ab

10. November 2026

Heute gab es nur ein Thema: die US-Inflation. Die Oktober-Zahlen (CPI) lagen über den Prognosen. Fed-Gouverneur Waller will im Dezember mindestens 25 Basispunkte anheben und schliesst sogar 50 nicht aus. Vor ein paar Monaten haben wir noch über Zinssenkungen geredet, jetzt geht es um Erhöhungen. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen steht wieder bei 5 %, und das drückt auf die Aktien. Die Zahlen hier sind vom Abend um 20 Uhr, die Wall Street hatte da noch offen.

Was heute passiert ist

US500: rund −0,7 % auf ca. 7'520 Punkte. Auf 5 Tage sind es etwa −1 %. Das Tief vom 6. November bei 7'383 ist nicht mehr weit weg.
Nasdaq 100: rund −1,1 % auf ca. 27'700. Nvidia fällt weiter: Citi und Wells Fargo haben vor den Quartalszahlen ihre Kursziele gesenkt, dazu kommt die interne Untersuchung rund um Huang. Die Aktie liegt etwa 25–30 % unter dem Rekord.
DAX: leicht im Plus bei rund 26'350 (+0,3 %). Bis zu den US-Zahlen am Nachmittag lag er klar höher, danach hat er einen Teil der Gewinne wieder abgegeben. Gestützt hat der tiefere Ölpreis.
WTI: nochmals rund −1 % auf ca. 86 $. Auf die Woche gesehen sind es über −10 %. Trump signalisiert beim Iran Zurückhaltung, die Kriegsprämie verschwindet langsam aus dem Preis.
Gold: rund −2 % auf ca. 4'035 $. Höhere Zinsen und ein stärkerer Dollar machen Gold weniger attraktiv. Am Morgen lag es noch über 4'100.

Was die Barometer sagen

Beim US500 steht das Barometer bei 64, also neutral. Der VIX liegt bei gut 20, der kurzfristige VIX9D knapp darunter. Das ist ein gutes Zeichen: Es gibt keine akute Panik, die Angst ist nicht auf die nächsten Tage konzentriert. Die Kehrseite ist, dass die tatsächliche Schwankung der letzten 20 Tage (21,6 %) höher ist als der VIX. Wir bekommen also gerade keinen Bonus für das Risiko. Der Trend liegt genau zwischen den Durchschnitten: unter der 50-Tage-Linie (7'708), aber noch über der 200-Tage-Linie (7'360). Ein Strangle im Nov-Kontrakt mit Put 7'195 / Call 7'770 bringt rund 2'700 $ (100 $ pro Punkt). Ich würde aber nicht mehr gross aufstocken, solange das Zinsthema den Markt bestimmt.

Beim Nasdaq sind wir bei 46. Der VXN steht bei 29, und in der nächsten Woche kommen die Nvidia-Zahlen. Die können über Nacht eine Lücke von mehreren Prozent reissen. Die Prämie ist mit rund 10'900 $ für Put 25'600 / Call 29'000 fett, aber vor so einem Termin halte ich mich raus.

Der DAX steht mit 90 am besten da. Der Trend ist sauber, beide Durchschnitte liegen deutlich darunter, und die Vola ist moderat. Put 25'600 / Call 27'250 im Nov-Kontrakt bringt rund 580 € (5 € pro Punkt). Allerdings hat der DAX heute nach den US-Zahlen sofort nachgegeben. Wenn die Wall Street richtig fällt, kann sich Europa dem nicht entziehen.

Beim Öl zeigt das Barometer 70. Der OVX bei 57 ist aber immer noch extrem hoch. Die Prämien sind gut, mit Put 76 / Call 95,5 im Dez-Kontrakt kommen rund 990 $ zusammen. Nach dem Absturz von über 10 % würde ich die Seite gegen den Trend meiden und den Call nicht zu eng setzen. Ein einziger Tweet zum Thema Iran reicht, und der Preis springt zurück.

Bei Gold sind wir bei 75. Der heutige Rückgang von 2 % war heftig, aber die Vola ist nicht explodiert. Der Trend zeigt nach unten, darum liegt der Call näher dran: Put 3'795 / Call 4'210 im Nov-Kontrakt bringt rund 2'280 $. Gold reagiert gerade stark auf jede Zinsnachricht, also kleine Positionen.

Mein Fazit

Die heisse Inflation hat den Markt nicht in Panik versetzt, aber sie hat das Bild verändert. Mit einer Zinserhöhung im Dezember und den Nvidia-Zahlen vor der Tür gibt es bis Mitte Dezember zwei echte Stolpersteine. Für mich heisst das: bestehende Puts sauber managen, Stops an der 200-Tage-Linie beim US500 (rund 7'360) setzen und Gewinne lieber früh mitnehmen. Neue Index-Puts verkaufe ich erst wieder, wenn sich der Staub gelegt hat. Wer heute etwas tun will, findet beim DAX das beste Umfeld.

Zinsangst ist keine Panik. Aber sie ist ein guter Grund, die Positionen kleiner zu halten.

Dieser Beitrag ist keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Handel.