Midterm-Schock: Tech bricht ein, Gold bleibt cool
5. November 2026
Was für ein Donnerstag. Am Mittwoch wurde der Ausgang der US-Zwischenwahlen noch gefeiert, gestern kam dann der Kater. Die Demokraten haben deutlich gewonnen und plötzlich hatte der Markt nur noch ein Thema: Kommt jetzt eine härtere Regulierung für KI? Genau die Aktien, die die ganze Rally getragen haben, sind dabei unter die Räder gekommen.
Was gestern passiert ist
- Nasdaq 100: rund −6 %, Nvidia allein über −9 %. Damit ist der Index offiziell in einer Korrektur. Auf 5 Tage sind wir bei fast −10 %.
- US500: rund −4,5 % auf ca. 7'380 Punkte. Der Dow hat über 1'800 Punkte verloren.
- DAX: Am Morgen noch Rekordhoch, am Ende leicht im Minus bei rund 26'300. Die US-Turbulenzen und Rheinmetall haben die Party beendet.
- WTI: Nach dem Absturz von über 8 % am Mittwoch hat sich Öl leicht erholt und notiert bei rund 91 $. Auf die Woche gesehen aber immer noch über −10 %.
- Gold: Völlig unbeeindruckt, leicht im Plus über 4'100 $.
Was die Barometer sagen
Die Indizes stehen alle auf Vorsicht, und das hat seinen Grund. Beim US500 ist die VIX-Kurve in Backwardation gekippt (VIX bei 28). Heisst übersetzt: Der Markt hat kurzfristig mehr Angst als langfristig. Das ist für mich eines der wichtigsten Warnsignale überhaupt. Der Score ist deshalb automatisch bei 35 gedeckelt. Beim Nasdaq ist der VXN innert 5 Tagen um über 30 % gestiegen, auch da greift der Deckel.
Klar, die Prämien sind jetzt richtig fett. Ein Strangle im Nov-Kontrakt beim US500 (Put 6'665 / Call 7'910) bringt rund 3'400 $, beim Nasdaq (Put 23'525 / Call 29'000) sogar rund 13'300 $ (gerechnet mit 100 $ pro Punkt). Aber hohe Prämie heisst eben nicht automatisch guter Deal. Gerade nach so einem Tag ist die Gefahr gross, dass es noch einen zweiten Schub gibt. Ins fallende Messer greife ich nicht.
Beim DAX sieht es etwas entspannter aus. Der Trend ist noch intakt, aber die Vola ist mitgezogen. Wer unbedingt will: Put 24'600 / Call 28'050 im Nov-Kontrakt, zusammen rund 495 € (5 € pro Punkt). Ich würde aber klein bleiben.
Beim Öl ist der OVX über 60 gesprungen, das ist Panikniveau. Score nur noch 25, also Finger weg. Iran, Tankerangriffe, Midterms, da kann über Nacht alles passieren.
Der Lichtblick ist Gold mit einem Score von 78. Ruhiger Trend, ordentliche Prämien und die Vola ist nicht explodiert. Ein Strangle im Nov-Kontrakt mit Put 3'820 / Call 4'325 bringt rund 3'000 $ (100 $ pro Punkt). Der Trend zeigt eher nach unten, darum liegt der Call etwas näher dran. Aufpassen: Heute kommen die US-Arbeitsmarktdaten, die können Gold kräftig bewegen.
Mein Fazit
Bei den US-Indizes heisst es für mich gerade abwarten und Kaffee trinken. Erst wenn sich die VIX-Kurve wieder normalisiert, wird es spannend. Dann sind die Prämien immer noch hoch, aber das Risiko ist kleiner. Wer jetzt schon Short Puts offen hat: Positionsgrösse checken und nicht aus Trotz nachlegen. Gold ist im Moment der einzige Markt, den ich mir aktiv anschaue.
Die besten Stillhalter-Trades macht man nicht am Tag des Crashs, sondern ein paar Tage danach, wenn sich der Staub gelegt hat.
Dieser Beitrag ist keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Handel.